2023.10.31 매크로 시황 from 월가아재

https://youtu.be/Sy1HwjIsKQk?si=ynJprnWhc8kmOwgW

• 시나리오#1 : 3개월내 인플레이션 꺼임 Best but 가능성 낮음
• 시나리오#2 : 대형위기 Worst
  • 상업용부동산, 중소형은행, 공적연금, 정크본드, 기타 등에서 신용경색발생
• 시나리오#3 : 경기지표악화, 적당한 부도위기, 해외위기 발생. 가능성 높음
  • FED 고금리유지, 상황에 따라 양적긴축 결정, 국소적 유동성대책으로 버팀(SVB사태와 유사)
• 양적완화 → 미국금융시스템 → 국채 → 회사채 → 주식시장 → 정크본드 → 타선진국 → 중진국 → 3세계로 낙수효과
• 양적긴축 → 제3세계 → 중진국(한국, 중국) → …
  • 한국은 미국보다 금리가 낮아 자금유출 심화
• 한국은 관치금융이므로 정부의도가 중요 4/10 총선전까지 버티자
• FED 12월 금리인상한 경우 한국은 겨울 ~ 봄이 고비
  • 한국대응 #1: 부채위기 그대로 감당
  • 한국대응 #2: 리스크감안하고 유동성 푸는 것 → 환율폭득, 악성인플레이션 수입 → 역설적으로 주식매수타이밍(IMF처럼 바겐세일기간임)
• 기술적 지지의 우연
  • S&P 500 200일 이평선의 3950~4000이 지지선으로 현재보다 3~4% 낮은 선
  • KOSPI 2200~2250대가 지지선 현재보다 3~5% 낮은 선
  • Gold 2050 이 저항선으로 현재보다 2~3% 남음
  • 다양한 자산군간의 일치하는 부분이 있을 경우 자석처럼 지지/저항으로 테스트하는 경향
  • 11월 FOMC, 이스라엘 전쟁 등이 주요 외부변수
• 한국 증권사의 신용공여잔고 추이가 급격히 늘었던 구간이 20년 6~8월 2200 구간임.
  • KOSPI 2200 이 깨지는 순간 반대매매 발생 가능성 높음
• 저평가된 주식이라면 소액 분할 매수 시작 무방, 추후 폭락장 염두에 둘것
• 2200~2250 선이 터지는 이벤트가 발생하면 환율도 위로 터지고 외국인 매수세 들어올 것임
  • 한국주식 매수적기
  • 매수할 대상: 반도체기업, 동남아 익스포져, 방산 업체 & 고금리에 버틸 재무구조가 건실한 곳(부채비율, 이자보상배율체크)
• 2200 아래로 내려가지 않고 반등하면 그냥 예금에서 이자만 받는게 나음
  • 2~3년은 생존하고 지키기만 해도 상위 25%임
  • 사이클이 돌고 도아서 20~21년과 같은 상승장이 올것임
  • 과거와 같이 무지성 인덱스 지수추종으로 돈벌기도 앞으로 5~10년은 어려울 것임.
  • 고금리로 좀비기업 파산, 우량기업 성장할 것
• 재무제표 읽고 사업보고서 한번이라고 읽고 투자할 것

p.s. 한은 미 통화정책 5% 금리 3년 지속 1990년과 유사

 

https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005094096?sid=101&lfrom=kakao

한은 "美 통화정책, 5%대 금리 3년 지속되던 1990년대와 유사"